橫向整合將提升毛利率
今年前三季度紅旗連鎖干了兩件大事：收購紅艷超市和互惠超市。上半年公司成功收購紅艷超市，并于7月簽署了收購成都互惠超市100%股權(quán)的協(xié)議，紅艷超市擁有125家直營門店，同時(shí)有約3.3萬平米的物流配送中心；互惠超市擁有388家門店，門店面積超過5.8萬平米。中航證券指出，公司橫向整合使門店銷售網(wǎng)絡(luò)將更為完整、輻射能力更強(qiáng)，同時(shí)能提高物流配送中心效率，降低物流成本，進(jìn)一步提升公司的市場競爭力。
在三季報(bào)中，公司表示：“2015年公司收購紅艷超市、互惠超市為社會(huì)維穩(wěn)發(fā)揮了重要的作用，為紅旗連鎖門店網(wǎng)點(diǎn)布局及未來發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。紅艷超市收購工作已接近尾聲；互惠超市收購工作正在加緊的進(jìn)行中，由于兩家超市收購后需要對門店進(jìn)行重新裝修，這些門店的銷售收入達(dá)到預(yù)期效果還需要一個(gè)過程。”
西南證券預(yù)計(jì)，下半年待互惠超市旗下388家門店整合完畢，協(xié)同效應(yīng)將促使紅旗連鎖業(yè)績放量，全年收入有望實(shí)現(xiàn)約+13%的增長，毛利率有望穩(wěn)步提升。
積極推進(jìn)O2O進(jìn)程
在資本市場，作為唯一一家便利店連鎖企業(yè)上市公司，紅旗連鎖一直是資金追捧的對象。
前十大流通股東持股情況顯示，截止9月末，除曹世如、曹曾俊和黃祖堯三位自然人股東外，其余7個(gè)席位全部被機(jī)構(gòu)所占。其中招商證券股份有限公司、全國社?；鹨涣阄褰M合分別以4696.35萬股和2451.44萬股的持股數(shù)位列第二和第三席位。中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司則以1153.11萬股的持股數(shù)僅次于曹曾俊之后，位列第五位。機(jī)構(gòu)的大肆搶籌，可以表明其對紅旗連鎖看好的態(tài)度。
機(jī)構(gòu)對紅旗連鎖之所以情有獨(dú)鐘，除了其業(yè)績穩(wěn)步增長外，還看好其O2O的進(jìn)展。中航證券表示，公司此前設(shè)立了黃果蘭網(wǎng)絡(luò)公司，依托于紅旗連鎖社區(qū)門店優(yōu)勢，引導(dǎo)線上線下資源融合，打造“產(chǎn)品+特色”的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)，今年3月，紅旗快購及紅旗WIFI正式上線，公司在O2O進(jìn)程中又向前走了重要的一步，盡管目前O2O的推進(jìn)并沒有順利為公司貢獻(xiàn)業(yè)績，但卻是推進(jìn)公司可持續(xù)發(fā)展中不可或缺的戰(zhàn)略。
互惠超市納入囊中
今年以來，紅旗連鎖對外擴(kuò)張步伐不斷加快，繼收購紅艷超市125家門店后，紅旗連鎖又將互惠超市納入囊中。
6月9日，紅旗連鎖公告稱，公司籌劃使用不超過4.23億元收購四川省互惠商業(yè)有限責(zé)任公司及其關(guān)聯(lián)公司（下稱：互惠超市）的超市業(yè)務(wù)資產(chǎn)及配套資產(chǎn)。
據(jù)了解，互惠超市的相關(guān)資產(chǎn)包括門店資產(chǎn)、配送中心資產(chǎn)和農(nóng)莊資產(chǎn)。其中門店資產(chǎn)涉及388家門店及其店內(nèi)的設(shè)施設(shè)備，分布于四川省內(nèi)的的成都市、綿陽市、雅安市和南充市；配送中心資產(chǎn)包括配送中心土地使用權(quán)（67258.47平方米）、建筑物、構(gòu)筑物、地面附著物，及配送中心的設(shè)施設(shè)備、運(yùn)輸車輛等；農(nóng)莊資產(chǎn)是位于崇州市榿泉鎮(zhèn)中和社區(qū)一組的農(nóng)田經(jīng)營權(quán)（約500畝）、房屋建筑物以及構(gòu)筑物及其他輔助設(shè)施和生物資產(chǎn)。
公司稱，此次收購的目的是希望通過收購互惠超市相關(guān)資產(chǎn)，完善公司門店網(wǎng)點(diǎn)布局，進(jìn)一步擴(kuò)大公司的市場占有率，提升公司盈利能力和核心競爭力。
對于紅旗連鎖來說，收購互惠超市后，公司的門店銷售網(wǎng)絡(luò)更為完整、輻射范圍、能力更強(qiáng)。有利于增加銷售收入，進(jìn)一步提升公司的市場競爭力；有利于公司實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展，實(shí)現(xiàn)線下資源優(yōu)勢的整合，三百余家新增門店將實(shí)現(xiàn)公司對門店網(wǎng)點(diǎn)布局的進(jìn)一步優(yōu)化，有利于公司IMP（綜合服務(wù)平臺(tái)）及O2O戰(zhàn)略的落地實(shí)施。此外，收購農(nóng)莊完成后，公司將建設(shè)現(xiàn)代生態(tài)果蔬生產(chǎn)基地，讓農(nóng)產(chǎn)品從田間直接到超市，減少中間環(huán)節(jié)，為消費(fèi)者提供質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的商品。
在公告中，紅旗連鎖還預(yù)測：參照公司2014年同期、同區(qū)域銷售業(yè)績水平預(yù)測，新增門店預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)銷售收入近9億元。
平安證券也十分看好紅旗連鎖的發(fā)展后勁。紅旗連鎖擬定增10億元，繼續(xù)投入門店擴(kuò)張、升級和社區(qū)O2O平臺(tái)建設(shè)，未來或?qū)⑦M(jìn)一步向更高附加值的金融業(yè)務(wù)延伸。“在零售業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，增值、生活服務(wù)和線上O2O平臺(tái)打造、金融業(yè)務(wù)拓展及與龍頭電商的合作潛力將進(jìn)一步紅旗連鎖提升估值。”平安證券在研報(bào)中表示，“看好公司渠道價(jià)值。”
發(fā)布于：2015/10/26
